Definition:

Das NoFollow Attribut findet man im jeweiligen HTML-Code einer Webseite. Dieses verhindert die Indexierung durch Suchmaschinen, was zur Folge hat, dass die Crawler dem Link nicht folgen bzw. diesen nicht weiter überprüfen.
Backlinks sind enorm wertvoll für eine Webseite. Aus diesem Grund gab es vor der Einführung des Attributes jede Menge Link-Spam in Foren oder Gästebüchern, welcher nun durch das Setzen von NoFollow im Code der Webseite verhindert werden soll. Zum Einsatz kommt das Ganze bei nicht-redaktionellen Links und außerhalb von informellen Texten.

Funktionen:

Mit dem NoFollow Attribut werden bezahlten Links ausgeklammert, da diese von den Suchmaschinen nicht mitberechnet werden sollen. Man könnte hier also von einer Werbe-Kennzeichnung sprechen.
Außerdem kann besagtes Attribut verwendet werden, wenn der Webseiten Betreiber keine Verantwortung für bestimmte Links übernehmen möchte, sodass Seite und Ziel getrennt betrachtet werden.
So oder so sollte man das Attribut nur so verwenden, wie es von den Suchmaschinen angegeben wird. Im Zweifelsfall entsteht ansonsten eine unnatürliche Webseiten-Struktur, die Nachteile mit sich bringt.